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人民币汇率连续5天上涨。专家说“不是坏事”

时间:2018-12-11 09:10来源:未知 作者:admin 点击: 199 次
■记者付素英 东方金城首席宏观分析师王庆昨日也告诉《证券日报》人民币汇率在近期高位美元指数(过去五个交易日小幅贬值约0.75%)的背景下继续大幅下挫。原因有三:第一,6月

■记者 付素英 

东方金城首席宏观分析师王庆昨日也告诉《证券日报》人民币汇率在近期高位美元指数(过去五个交易日小幅贬值约0.75%)的背景下继续大幅下挫。原因有三:第一,6月15日,中美贸易摩擦升温,引发市场情绪波动。其次,中美近期的货币政策已经成为一定的分化。在美联储最近一次加息之后,中国央行没有跟随公开市场利率的上涨,随后推出了有针对性的降准。市场预计这种分化将在下半年继续,这将在此期间推动人民币下滑中发挥一定作用。最后,这轮贬值也是对前一个人民币过度走势的修正。截至上周,人民币汇率指数CFETS仍较年初上涨2.67%。这是因为在4月和5月美元升值期间人民币继续保持强势,因此市场存在一定的内部调整要求。

第三,由于中美贸易摩擦加剧,中国贸易顺差收窄,经济增长放缓。今年前五个月,贸易顺差同比下降26.8%,经常账户第一季度甚至出现逆差,这是??近15年来的首次。进入4月和5月以来,中国的经济繁荣有所下降。前五个月的消费和投资增速分别比第一季度下降0.3个百分点和2.5个百分点,投资自2000年以来创下新低。经济增长前景的恶化也不利于人民币汇率。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王友新昨日对记者表示,近期人民币汇率贬值的原因很多。首先,本轮人民币贬值主要是被动的,这是由于美元指数的强势上涨所致。

人民币汇率连续5天上涨。专家说“不是坏事”

其次,货币政策周期错位,中美之间的无风险利差缩小了。美联储在6月份加息后,中国的货币政策不仅未能跟随调整,而且还采取了降准等措施,向市场释放流动性。中美货币政策差异加大,中美利率进一步收窄。政府债券的收益率差异为1.44%,而仅为0.71%,这使得人民币资产的吸引力下降。

根据中国外汇交易中心公布的数据,6月26日人民币兑美元汇率中间价报6.5180,较上个交易日下跌287个基点,为1月10日以来的最低点,跌幅为5连续多日。自第二季度以来,人民币兑美元在境内和离岸市场的贬值分别达到3.7%和4.2%。有关专家告诉记者《证券日报》,适度贬值会为中国处理贸易形势留出空间,所以这不是坏事。

王青认为,从中长期来看,中国的宏观经济弹性突出,跨境资本管理严格有效,金融市场开放吸引了大量海外资金投资国内证券市场。人民币汇率没有持续下行的基础和与均衡水平的显着偏差。

人民币汇率连续5天上涨。专家说“不是坏事”

王庆表示,监管部门对人民币大幅波动的容忍程度有所提高,短期干预的可能性较低。从短期来看,鉴于目前的市场情绪尚未稳定,人民币汇率仍有一些下行空间,底部区域为6.7。与此同时,考虑到近期人民币的快速下跌,汇率可能出现短期反弹。 

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